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Dopo il forte rialzo registrato la scorsa settimana, i mercati dei metalli hanno visto una parziale presa di profitto a causa dell’aumento dell’incertezza sull’economia statunitense. In vista della pubblicazione dei dati sull’inflazione negli Stati Uniti di giovedì, la domanda di beni rifugio è rimasta elevata. Le divergenze nei negoziati di pace tra Russia e Ucraina sulle concessioni territoriali e sugli asset esteri congelati di Mosca hanno sostenuto gli asset rifugio.

L’oro spot è sceso dello 0,1% a 4 334,48 dollari l’oncia, mentre i futures sull’oro con scadenza febbraio sono diminuiti dello 0,2% a 4 364,90 dollari. L’argento spot è salito dello 0,5% a 66,5095 dollari e si è mantenuto vicino al livello record di 66,90 dollari raggiunto mercoledì. Il platino ha registrato una performance migliore, con i prezzi spot saliti a 1 977,80 dollari l’oncia, avvicinandosi al massimo record sopra i 2 200 dollari l’oncia.

Questa settimana l’argento e il platino hanno ampiamente sovraperformato l’oro. L’oro è aumentato dello 0,7%, mentre l’argento ha guadagnato oltre il 7% e il platino il 12,2%.

L’incertezza sull’economia statunitense è aumentata, in particolare a causa dei segnali contrastanti provenienti dai dati ufficiali sul mercato del lavoro. Anche le operazioni di acquisto di asset della Federal Reserve hanno alimentato alcuni dubbi sulla liquidità dei mercati.

I mercati attendevano i prossimi dati sull’inflazione dei prezzi al consumo per ottenere indicazioni sulla più grande economia del mondo. I dati dovrebbero mostrare un leggero aumento dell’inflazione complessiva del CPI, mentre l’inflazione core dovrebbe restare stabile al 3% su base annua.

Il mercato del lavoro e l’inflazione sono considerati i due fattori principali presi in considerazione dalla Fed nei suoi aggiustamenti di politica monetaria. Tuttavia, oltre ai tassi di interesse, i mercati temevano anche un potenziale periodo di stagflazione nell’economia statunitense.

In tale scenario, la disoccupazione aumenta insieme all’inflazione. Queste preoccupazioni hanno portato a un eccesso di acquisti di oro e di altri metalli preziosi.

Le decisioni sui tassi della Banca d’Inghilterra (BOE) e della Banca Centrale Europea (BCE) saranno annunciate giovedì, mentre la decisione della Banca del Giappone (BOJ) è attesa per venerdì. Si prevede che la BOE riduca i tassi di 25 punti base per sostenere ulteriormente l’economia britannica.

La BCE dovrebbe mantenere i tassi invariati dopo averli ridotti all’inizio dell’anno, nonostante alcuni segnali di resilienza nell’area euro.

La BOJ rappresenta un’eccezione, poiché i mercati si attendono un aumento dei tassi di 25 punti base a causa della persistente debolezza dello yen e dell’assenza di un calo dell’inflazione in Giappone. La BOJ ha inoltre segnalato che potrebbe valutare un rialzo dei tassi a dicembre.

Con l’aumento delle preoccupazioni per il rallentamento della crescita nelle economie avanzate, l’attenzione sarà rivolta alle prospettive economiche delle tre banche centrali fino al 2026.